主板注册制新股发行启动，需注意哪些新要求？目前已有10家沪深主板注册制企业发布询价公告，启动发行程序。主板注册制进入新阶段。

记者注意到，这10家企业表示，满足一定条件的个人投资者可继续参与网下打新，但需提交新股的定价依据。未提交者视为无效报价。这是在主板核准制阶段无此要求的特殊延续。

业内人士表示，新股市场化定价后，科创板、创业板不让“牛散”参与网下询价，主板是目前唯一一个既实行市场化定价，又让“牛散”参与的板块。这对“牛散”的新股定价能力是一个挑战。

首批主板注册制股票的定价即将公布，届时可观察“牛散”的报价情况。

“牛散”可继续参与主板网下打新。主板网下投资者由专业机构投资者、符合条件的法人和组织以及个人投资者构成。个人投资者参与需满足较高门槛，如5年以上的股票投资经验，最近三年持有的股票至少有一只持有时间连续达到180天，股票市值达6000万元以上。

为避免网下弃购行为，注册制改革新增了现金资产要求。在询价前，网下机构投资者和个人投资者所管理的配售对象在证券公司开立的资金账户中最近一月末的资金余额不得低于其证券账户和资金账户最近一个月末总资产的1‰。

“牛散”在参与主板网下打新方面保持了较高热情。主板注册制企业对参与网下打新的个人投资者定价能力提出了更高要求，甚至要求上传定价依据。定价依据应包括合理的估值定价方法、假设条件和主要估值参数的说明、逻辑推导过程以及具体报价建议或建议价格区间。

上交所倡议合规理性参与询价、实施定价。第一届股票公开发行自律委员会建议网下投资者深化专业研究、独立客观报价，主承销商提高投资价值研究报告撰写质量，不断提升承销执业水平。