分级基金下折是什么？分级基金下折是分级基金的一种特性，它的主要目的是保护稳健的投资者，也就是A份额持有人的利益。当分级基金B份额的净值下跌到某个价格时，分级基金整体便会触发下折，折算完成后，A份额和B份额的净值重新回归初始净值1元。折算后的A份额和B份额按初始份额配比保留，A份额配对后的剩余部分将会转换为母基金场内份额，分配给A份额投资者。按照下折条款，分级B份额在下折后其杠杆倍数大幅降低，将恢复到初始杠杆水平。

为什么要设置下折条款？分级基金的实质就是，B份额借A份额的钱，并向A支付利息，从而获得杠杆效应。下折条款有以下两个主要作用：

1、保护A份额持有人的利益。当市场连续下跌时，分级B的净值也大概率出现连续下跌，这样会影响A份额的本金和利息。因此设置下折条款就有效保护A份额，避免违约。

2、避免分级B净值加速下跌。下折后B份额的杠杆也得以减小，将恢复到初始杠杆水平。

然而，分级基金下折也会给投资者带来损失。这是因为，下折后，B份额的净值会按照净值计算，而非按照交易价格计算。这意味着，B份额的溢价空间被抹平，投资者可能会亏损。

对于即将下跌的分级B，投资者可以采取以下策略进行避险：

1、在即将下折时，选择卖出。一般下折基准日往往是出现跌停局面，是没有卖出的机会的。

2、买入A份额，合并成母基金，这样就可以减少损失。

总的来说，分级基金下折是一种保护投资者利益，防止市场下跌对投资者造成损失的机制。然而，投资者在操作时也需要理性对待，了解下折的影响，并根据自己的风险承受能力做出相应的决策。