摘要： 广发证券发布研究报告称，保持滔搏“买入”评级，估计FY24-26归母净利润22.4/26.3/30.4亿元，参阅可比公司，一起考虑公司主力品牌复苏在途，成绩弹性较大，合理价值...

广发证券发布研究报告称，保持滔搏“买入”评级，估计FY24-26归母净利润22.4/26.3/30.4亿元，参阅可比公司，一起考虑公司主力品牌复苏在途，成绩弹性较大，合理价值7.1港元。功率为先，公司长时间基本面优势继续，多品牌赋能、强途径力、高数字化为中心竞争力。

依据公司23/24财年Q1运营公告，公司零售及批发事务流水同比增加20%-30%低段，为FY22Q3公司发表季度流水数据以来7个季度流水增速初次转正，流水增速环比明显改进。到FY24Q1底，直营门店毛出售面积环比削减1.7%，同比削减6.5%，该行以为公司流水增加首要源于同店店效的提高；到FY23年末，存货金额同比下降6.6%，已挨近2019年同期水平，体现公司高效运营才能，奠定新财年成绩高质量增加根底。