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导读：在苏格兰投资机构BaillieGifford（BG）的官网上有一句话：真正的投资者是以十年以上（decades）的维度在思考，而不以季度（quarter）来评价。每一个季度的波动，都有一系列的扰动因素，包括市场情绪、短期的宏观经济走向、每一个公司的基本面波动、以及资金面的交织等等。但是如果看十年维度，主导长期投资变化的或许就是：时代！许多时候，我们会过度放大短期事件性的冲击和影响，却忽视了长期时代的范式转移。而历史一次次告诉我们，那些长期业绩优异的投资者，都是大时代趋势的追随者。

2011年是中国A股市场发展的重要分水岭。A股市场的主旋律从重工业化转向了新兴成长，一大批代表科技创新、效率提升、消费升级等方向的公司走进大家的视线，其中不乏之后著名的十倍股。告别了旧时代后，开启了一个更好的新时代。

也就是在2011年7月13日，目前担任上投摩根基金副总经理、投资总监的杜猛在时代交替的时刻成为了一名基金经理。不同于大多数基金的职业路径，杜猛管理的第一支基金并非从其他基金经理手里接手的老产品，而是一只符合时代大趋势，在经济结构调整和产业升级的发展趋势基础上，充分挖掘新兴产业投资机会的上投摩根新兴动力混合型基金。一名基金经理起步就管理公司发行的新基金，这在基金行业其实并不多见，背后也折射出上投摩根对杜猛这位投资新人的重视。

回头看，上投摩根新兴动力基金是结合基金经理特点为杜猛量身定制的，在投资组合中，至始至终体现了“新兴动力”的特征，在时代浪潮之中行稳致远。

凭借优异的中长期业绩，上投摩根新兴动力基金获得了由上海证券报颁发的“金基金·投资回报基金奖”，近11年同类业绩排名第4。杜猛认为，投资就是要锚定能代表中国时代变迁、能提供变革型创新技术，代表中国未来、长期具备成长潜力的公司。下个十年，希望继续以领先一步的投资眼光，持续在时代浪潮中挖掘新的投资机会。

注：同类排名数据来自银河证券，上投摩根新兴动力基金为银河证券偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)，近11年参评基金数量为233，截至2022.10.31。

杜猛鲜明的投资框架

——用重仓股映射这个时代

在基金行业，提到杜猛这个名字，许多人的第一反应就是“新兴成长股捕手”。从杜猛开始做投资的第一天开始，他专注于新兴成长的投资风格就极其鲜明，而且即便经历了中间新兴产业的各种波折，也没有出现风格漂移。

可是要知道，在杜猛做投资的年代，市场盛行的是全天候风格的基金经理。这也让杜猛对新兴成长风格的坚持，变得更加难能可贵。可以说，从投资的第一天开始，杜猛就看到了未来十年的新兴产业提供的投资机会。

截至2022年10月31日，上投摩根新兴动力基金自成立以来取得了447.78%的收益率，同期业绩基准收益率53.69%，累计超额收益高达394.09%。其中，过去3年回报率89.02%，同期业绩基准收益率仅为19.17%；过去5年回报率67.67%，同期业绩基准收益率仅为18.42%；过去10年回报率389.53%，同期业绩基准收益率仅为95.66%。杜猛任职以来的年化收益率也达到了16.22%，对于管理一只产品超过11年的基金经理来说，是一个非常优异的表现。在11月《上海证券报》主办的“金基金”评选活动中，上投摩根新兴动力基金斩获的“金基金·投资回报基金奖”，更是其对投资回报能力的深度认可。