【一季度锌精矿进口量同比环比均下滑】根据海关总署的数据显示，一季度国内锌精矿进口量环比下滑，同比亦有所下降。进口总量为89.08万实物吨，较四季度减少了30.11万实物吨，下降幅度达到25.26%，同比下滑了26.80%。

这一下滑主要受春节假期和海外矿山产出下滑的影响。尽管如此，锌现货市场供应却相对宽松，现货库存偏高，库存拐点尚未出现，市场流通货源充足。主要原因与春节假期下游停工减产有关，部分进口锌直接流入下游，影响消耗国产锌的数量。同时，现货供应的持续增加也加剧了供应压力。

尽管如此，冶炼厂的原料供应紧张问题仍未得到缓解。一季度海外矿山阶段性停产和全球锌精矿供应收紧，加上沪伦比值的波动，导致进口锌精矿量减少。这使得国内锌精矿供应收紧，冶炼厂原料库存处于低位，锌精矿加工费下滑，冶炼厂炼锌利润收窄甚至亏损，这为锌价提供了一定支撑。

然而，尽管原料紧张，但锌市场现货供应却相对宽松，供应压力不断增大。截至4月22日，国内样本库存总量为20.36万吨，较一季度初增加了14.96万吨，增幅达到277.04%，库存总量已达到近两年的高点。

二季度，随着国内需求的回温，锌价格有望上涨，冶炼厂利润预期将有所回升，从而带动开工积极性。此外，沪伦比值目前处于2022年以来的高位，预计锌精矿进口量将增加。尽管锌精矿进口预期增加，但其对现货市场的压力有限，预计随着需求的回温，国内消耗现货库存速度将加快，库存拐点有望出现，现货市场供应压力或能得到缓解。