10月9日晚间，邮储银行发布2024年第一次临时股东大会公告，披露关于调整邮储银行与中国邮政集团有限公司（以下简称“邮政集团”）代理吸收存款业务储蓄代理费定价的具体方案。
触发被动调整机制
邮储银行此次下调分档费率，实为第二次被动调整。
由于邮储银行与邮政集团于2016年9月签署了《委托代理协议》，明确了储蓄代理费率的主动和被动调整情形。2016年，邮储银行和邮政集团同意为储蓄代理费综合费率设定初始上限1.50%。
被动调整是指未来利率环境发生重大变化时，将触发费率调整机制。比如最近一期中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行（以下简称“四大行”）会计年度平均净利差相对最近一次被动调整当年之前十年（包括最近一次被动调整当年）四大行平均净利差上下波动超过24%时。
简单来讲，是否触发被动调整机制，要比较数字大小，以最近一次被动调整当年之前十年（包括最近一次被动调整当年）四大行平均利差的76%为下限、124%为上限，若四大行最近一期会计年度的平均净利差低于下限或高于上限，便会触发被动调整机制。
2022年，由于四大行2021年平均净利差为1.86%，低于被动调整的下限1.87%，触发被动调整。随后，邮储银行对代理费率进行调整，并重置被动调整触发条件，被动调整下限为1.64%。
2024年3月29日，四大行2023年度业绩公告完毕，平均净利差为1.44%，低于2022年重置后的被动调整下限1.64%，再次触发被动调整。
差异化下调分档费率
根据公告，邮储银行表示，考虑到市场利率水平、不同档次代理储蓄存款的重要性和付息率、对代理网点吸收存款行为引导等因素，各档次代理储蓄存款分档费率的下调幅度以四大行净利差变动比例为基础，对不同档次存款分档费率进行差异化调整。
总体而言，三年及以下期限代理储蓄存款分档费率均下调，但调整幅度不一；五年期代理储蓄存款费率维持不变，为0.00%。
具体来看，对于一年期以下（不含一年期）的存款，分档费率越高，本次下调的基点越多，活期、定活两便、通知存款、三个月、半年期限的存款分档费率分别下调33.8个基点、19.8个基点、22.5个基点、16.5个基点和14.9个基点。
对于一年及以上期限的定期存款，考虑到一年期存款付息率具有相对优势，且一年期存款占比较高，对巩固核心存款地位、维护客户稳定、提高存贷款期限匹配性、防范流动性风险具有重要作用，故拟将一年期存款分档费率下调10.1个基点。两年和三年期存款的付息率高于一年期，且在存款中的占比较低，因此分别将其分档费率下调20.1个基点和8.0个基点。
根据上述调整方案，邮储银行测算，以2023年代理储蓄存款为基础，按照调整后的分档费率测算，邮储银行2023年的代理费综合费率由1.24%下降至1.08%，下降16个基点；储蓄代理费将由1156.23亿元下降至1005.65亿元，下降150.58亿元。
值得注意的是，公告还对被动调整规则进行优化，将被动调整机制的触发上下限从参考四大行最近十年平均净利差，调整为参考四大行最近五年平均净利差，下一次被动调整利差触发条件为低于1.37%或高于2.23%。
同时，邮储银行在公告中表示，2025年及以后年度加强主动调整机制的运用，进行定期评估，综合考虑市场利率变化、该行实际经营需求、储蓄代理费增长与该行营收增长的关系等，与邮政集团积极协商，适时启动主动调整工作。
有望降低成本收入比
9月30日，邮储银行发布关于日常关联交易的公告，便已经释放出调降储蓄代理费信号。中泰证券研究戴志锋团队发布研报分析认为，此次代理费率大幅下降16个基点，对成本收入比和拨备前利润改善作用明显。从调整结构来看，差异化调整体现出对不同期限代理储蓄存款的价值引导。
此次代理费率下调，对邮储银行有何影响？戴志锋团队认为，差异化调整将助力存款结构优化，促进代理储蓄业务长期健康发展。
国盛证券马婷婷、倪安峰在10月1日发布的研报中表示，邮储银行提到2025年及以后年度加强主动调整机制的运用，结合邮储银行2024半年度业绩会管理层提到“今后代理费增速原则上不高于银行营收增速，要逐步消除两者之间的剪刀差”，预计未来邮储银行主动协商调整代理费率会更加积极，对全行代理费用管理利好较大。
马婷婷、倪安峰认为，综合来看，本次费率调整力度较大，将一次性明显改善邮储银行成本收入比，增厚利润，且未来随着“代理费用增速不高于营收增速”逐步落实，邮储银行长期成本收入比表现将更加稳定，也有利于长期利润稳健增长。
据了解，邮储银行代理网点数量占其总网点数量的80.6%。该行2024年半年报披露，截至2024年6月末，邮储银行共有39326个营业网点，超过四大行营业网点或分支机构数量。
代理储蓄存款对邮储银行的资产负债规模增长、盈利水平提高提供支撑。邮储银行透露，代理储蓄存款促进该行个人客户数量与管理个人客户资产（AUM）规模增长，该行约69%的个人有效客户、80%的个人存款、78%的个人客户AUM来自于代理金融。
本文源自中国银行保险报
