水皮杂谈，一家之言。兼听则明，偏听则暗。

既是演员又是导演的徐峥最近很火，不是因为他的颜值，电影《港囧》的票房也在意料之中，而是因为他的漂亮的变现本事。

徐峥、陶虹夫妇成立的真乐道是《港囧》的第一出品方，徐峥以非现金形式投资《港囧》，获得了47.5%的票房净收入收益权。《港囧》上映之前，徐峥就把自己的票房收益卖给了21控股的老板董平，收入现金1.5亿元人民币。

在卖出票房收益权之前，徐峥就已经入股了21控股。早在今年5月份，在香港上市的21控股宣布定向增发股票，徐峥出资1.75亿港元，以每股0.4港元的价格买下21控股19%的股份，成为21控股第二大股东。目前21控股的股价在3.6元人民币，换句话说，徐峥买的股票涨了10倍。拍一部片子票房12亿人民币的常见，最后导演能变现12亿人民币的少见，徐峥开了“上市公司提前买断票房净收入收益权”的先例。

在此之前大部分的普通导演干的都是力气活，费劲千辛万苦最后只能拿到点导演费，回头看看再作比较，一个天上一个地下。市场上奇迹每天都有，只不过我们还没有碰到而已。

今日主题：天时地利人和A股还能走多远？

A股十月迎来开门红，本周一的涨势惊掉了很多人的下巴，沪指突破3300点，最大涨幅4.24%，两市成交总量突破9000亿元，创逾一个月来的天量。持仓过节的投资者也因此乐开了花，黄金周之后果然有黄金。

指数冲高的背后，离不开国内国外市场利好的支撑。

第一，经过前几个月的休整，国内催生出了A股反弹的基础和氛围。

首先，国家队近来不再下场直接操纵指数，裁判员只当好裁判，投资者反而拥有了一颗面对市场的平常心。

其次，一段时间的横盘调整之后，市场集聚了翻盘的能力。沪指在3500到2850点之间是无量空跌，现在有较大反弹，反弹到3500点之前，理论上是存在可能性的。大盘想要攻上3500点，必须要有各方面的配合，一方面是要有真金白银支撑，需要场外增量资金，另外基本面上也要有能够支持股价走好的宏观的利好。现在的条件火候还都欠缺，股市的翻红只能定义为超跌反弹之后场内主力的生产自救，依然是存量资金的一个博弈。现在成交量的翻倍增长还是比较理想的，希望股市能走出一波强势反弹。

最后，央行宣布信贷资产质押再贷款扩围，被视为圈里的大事件，被当成是释放流动性的重大利好，更有甚者，觉得这就是中国版的QE。通过现在银行75%的存贷比和18%的存款保证金，推算一番，然后就宣称此举相当于释放7万亿元的流动性，等于一次变相的量化宽松(QE)。水皮也认同这是利好，会增加优质贷款的重复使用率，会释放一部分流动性，但中国没有QE，量化宽松对中国来说不适用，7万亿的算法也不一定准确。这样看来，黄金周之后的这次黄金还是得益于市场对流动性泛滥的一个预期。

第二，A股借光外围市场。

国庆期间，美欧市场、亚洲市场股市普遍性大涨，创下多周涨幅新高。A股休市期间的利好真不少：嘉能可股价逐渐从暴跌中恢复，开始反弹；受“尾气门”丑闻影响的大众股价竟然反弹8%；TPP谈判的达成协议，美股大涨；美联储加息变数，至今不加息，道琼斯指数已经连续收出七根阳线。在这一系列的外围利好下，长假结束开盘后，A股理应出现一波走高行情。

有问有答

坚强的泡沫：水皮老师您好，央行宣布信贷资产质押再贷款将在9省市推广，相当于中国的QE政策，短期来看释放流动性，是利好。但毕竟IPO重启，股指期货正常，大股东解禁，注册制都是大利空，是否会“然并卵”呢？

水皮：你的问题一针见血。中国的确不存在实行量化宽松政策的必要，国内投资者把利好放大，也无可厚非。正如你所言，接下来会面临IPO恢复、注册制实行，还有量化交易正常化的问题，都会对市场都会造成一定的影响，尤其是注册制。注册制的脚步离我们越来越近，在它推出之前，对待市场也许观望是一个最好的选择。短期的反弹可以适量参与，但是仓位不能太重，20%到30%的仓位抢一个反弹还是可以的。

映霞：水皮老师，您上次节目提到前一个牛市是杠杆牛，熊市之后，股市想要翻红又要靠什么？会是改革牛吗？

黄瑜：水皮老师您好，三季报马上开始披露，各大券商都不乐观，传统住宅销售旺季金九银十，也成交低迷，钢铁行业也迎来寒冬，对未来中国经济您怎么看？

水皮：中国经济的增长是可以预期的。道理很简单，就是中国的生活水平跟世界发达国家还有很大的差距，提升的空间很大，这就是中国经济最大的希望所在。过程之中难免出现问题，比如钢铁房地产板块的产能过剩问题，去产能的过程就需要壮士断腕的勇气。房地产、汽车、建材都是过去几年非常明确的增长动力，未来哪些板块又会成为新的增长点，一定会有，拭目以待。