财说得明白评十倍基：华夏回报，以一年定期利率作为对比，却累计涨15倍。华夏回报混合基金，成立于2003年9月，成立以来的累计涨幅达到1516%。作为华夏基金公司旗下的一只混合型基金，其现在的净值约为1.75元，累计净值为4.94元，规模较大，为123.51亿元。近两年的规模相对稳定，都在100亿元以上。然而，该基金的业绩比较基准仅是一年定期存款率，这个数字非常低。而且，基金目标是尽量保本，追求绝对回报。因此，判断这只基金的投资风格应该非常保守，以固收为主才对。但实际上，股票仓位60%左右，债券占比在20%到30%之间。看这些年来的收益情况，显然没做到“尽量保本”。

在持有人结构方面，近几年个人持有占比都在95%以上，说明这只基金并不受机构投资者的青睐。在基金经理方面，现任的有两位，分别是蔡向阳和林青泽，其中蔡向阳从2014年5月就开始接手管理这只基金，到现在已经有6年多了。然而，除了蔡向阳以外，其他的基金经理一直更换频繁，最多的时候有4位基金经理同时管理，感觉一直利用这一只基金培养新的基金经理。

对于这类股债平衡的基金，财说得明白喜欢用广发稳定增长对比，发现华夏回报的稳定性和累计业绩明显差了不少。这是十倍基系列，上周末发了多篇，未来还有十余篇，不想错过财说得明白的评测基金文章，可以关注以下的专栏。