最近长盛全债、长盛盛逸9个月出现了较大的回撤，我们收集了一下小伙伴们比较关心的问题，集中解答一下。

1、为什么债市看起来还不错，长盛全债、长盛盛逸9个月却回撤？

答：因为这两只债基中有一部分可转债的仓位。可转债是兼具股性和债性的债券，它既像债券一样有票面约定的票息等，也可以在一定条件下转换成股权，因此它的价格波动会比较大，并且跟权益市场的走势关联度更高。而最近的可转债市场表现不好，直接影响了长盛全债和长盛盛逸9个月的表现。

2、债基为什么会投可转债？

答：长盛全债和长盛盛逸9个月基金属于混合债基，在基金合同中约定了可以投资可转债，基金经理会根据市场情况调整可转债配置比例。长盛全债在一季度末的可转债仓位为12.44%；长盛盛逸9个月在一季度末的可转债仓位为12.84%。

3、丢蛋这么多，多久能涨回来？

答：因为受到可转债市场调整的影响，长盛全债和长盛盛逸9个月回撤较多，但我们从之前的表现也能看到，市场好的时候，长盛全债和长盛盛逸9个月一天能收10+个，比纯债的表现要好。所以，盈亏同源，市场好的时候收蛋多，市场震荡时丢蛋也会多。

4、为什么可转债最近表现不好？

答：原因主要来自股市回调和短期资金面扰动，股市方面，5月经济数据偏弱、近期人民币汇率面临一定压力，出现一定回调；转债方面，临近6月末，理财产品赎回或造成一定压力，此外出于对跟踪评级调整的担忧，部分个券抛压较重，情绪传染至全市场出现普跌，AAA等级以及其他信用资质较好的转债也出现回调。

5、可转债什么时候会止跌？

答：来自长盛基金研究部的观点：展望后市，我们认为个别转债跟踪评级可能出现下调但数量仍可控，绝大部分转债实质性信用风险不高。经历近期回调，可转债当前估值水平已经处于偏低，相对纯债而言具备较强的性价比，股市底部支撑力度强，进入七月，转债整体超调后有望迎来估值修复。

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