近段时间，欧美银行的动荡引发了投资者的恐慌，他们纷纷选择避险，购买黄金，导致金价水涨船高，大涨近2%，逼近历史最高纪录。北京时间5日凌晨，纽约黄金期货连续第二天收盘价超过每金衡盎司2000美元，再创历史新高。全球各大黄金交易市场也在今年表现活跃，ETF获得了约10亿美元的资金流入，这在过去的四个月中，是三个月出现了资金净流入。

专家指出，决定黄金短期价格波动的主要因素有三个，一是美元的强弱走势，二是美元的实际利率，三是国际政治经济特殊事件的影响。世界黄金协会中国区首席执行官王立新认为，今年美元走弱，意味着金价的上涨。同时，美元的实际利率的变化也是影响黄金价格的一个重要因素。专家认为，全球央行大量购入黄金也是推动金价上涨的一个重要因素。世界黄金协会数据显示，2022年，各国央行黄金净购入量达1136吨，创下了1950年以来的最高年度需求。

新兴市场央行在2022年大量增加黄金储备，这主要是为了分散他们资产储备的构成，可能是相对地减少美元美债的构成，增加其他主权货币的外汇储备构成。根据世界黄金报告，中东地区在2022年是最活跃的买家之一。截至2022年11月底，全世界央行共有35362.8吨黄金储备。进入2023年，各国央行购入黄金的势头不减，世界黄金协会经调整后的最新数据显示，1月全球央行净买入黄金的数据从此前的31吨上调至77吨，较去年12月环比大涨192%。

贵金属大周期上行趋势已开启，美国经济回落难以避免，叠加通胀逐步走低、失业率上升，美联储加息最快的时间已经过去，贵金属大周期拐点确立，持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。全球新的供应格局下，黄金开启上行趋势。央行们囤积黄金，是因为不信任美元货币体系。