东方君指出，上周市场呈现出震荡上行的态势。沣京资本认为，短期市场将维持低位缩量震荡的格局，但中枢有可能在震荡中提升。中长期来看，结构性改革和转型将是主要趋势。在此背景下，投资者可以保持相对积极的仓位，关注TMT和泛成长行业内部轮动扩散以及与经济贝塔相关的低估值板块。

回顾上周市场表现，wind全a指数上涨1.4%，上证指数上涨1.29%。上证50和创业板指分别上涨2.35%和2.53%，而科创50和国证2000则分别微涨0.03%和0.24%。行业涨幅方面，石油石化、食品饮料、传媒和基础化工涨幅靠前，分别上涨3.33%、3.02%、2.83%和2.72%。房地产、轻工制造和国防军工则跌幅靠前，分别下跌1.53%、1.52%和0.44%。

尽管市场仍处于低位震荡，但走势有所增强，结构也更加扩散。基本面方面，上周的中性通胀数据、正面的金融数据和负面的外贸数据对权益市场影响不大。债券市场相对稳定，但商品和外汇市场表现强劲。美国通胀下行对市场的影响大于就业数据，市场在美元、美债、商品和美股层面都表现出低通胀、高增长的乐观预期。

展望未来，下周将公布我国的经济数据，市场预计趋势好转的迹象已经显现。然而，市场的上涨可能并非一蹴而就，原因包括宏观数据结构不明确、政策不会高调一揽子推出、当前时间窗口市场需要消化Q2业绩以及美联储7月加息后的表态可能仍是温和鹰派。因此，市场可能在震荡中抬升中枢，板块轮动中增强信心，关注月底的经济工作会议。

中长期来看，三年疫情之后，中国经济将在低基数、疫后需求释放、房地产企稳、积极的经济政策等因素支撑下明显回升。同时，美国经济虽会继续放缓，但基于库存、产能和杠杆率水平，本轮衰退估计幅度较浅。在下半年之后，中美两国经济周期有望共振进入上行阶段。然而，考虑到国内经济库存/产能周期调整压力、海外需求放缓削弱出口、房地产市场修复空间偏弱以及企业和居民的疫后“疤痕效应”，复苏的速度与高度仍有待验证。同时，中美冲突仍然是值得重视的风险因素，在政治、经贸、科技领域都会给市场或行业带来冲击。

因此，从估值和情绪低位区间来看，投资者仍可以保持相对积极的仓位。在宏观政策和经济恢复更加明朗之前，可以关注TMT和泛成长行业内部轮动扩散以及与经济贝塔相关的低估值板块。