东方君表示，8月下旬，我国推出了一系列旨在稳定经济增长和促进消费的政策，这些政策对于资本市场产生了积极影响。域秀资本认为，尽管市场目前仍存在疑虑，但这些政策的变化必将带来市场质变。因此，投资者需要重视这些政策的持续性和力度。

8月市场表现方面，沪深300指数下跌6.21%，创业板指下跌6.00%。在申万一级行业中，传媒(-1.12%)、煤炭(-2.09%)、石油石化(-3.34%)、计算机(-3.72%)、环保(-3.86%)的表现较为突出；而交通运输(-7.93%)、农林牧渔(-8.18%)、电力设备(-8.33%)、商贸零售(-10.09%)、建筑装饰(-10.17%)的表现则相对较差。

回顾7月下旬的重要会议，尽管会议明确提出了“活跃资本市场，提振投资者信心”的政策，中央部委也出台了促进民营经济发展的指导意见，但市场信心仍然不足。8月，我国地产销售数据继续下滑，经济复苏的力度似乎有趋弱的迹象。市场在政策强预期和经济弱现实中犹疑不定，当月宽基指数都出现了回调。

海外市场方面，美国经济数据表现出了超预期的韧性，美联储主席在公开场合中更为鹰派的表述，市场似乎意识到此前过于乐观的美联储暂停加息（甚至降息）预期需要修正。同时，美国国债收益率不断创新高，也压制了海外权益市场的乐观情绪。因此，海外宽基指数在当月也出现了回撤。

在组合运行分析方面，8月暑期出游旺季即将结束，我们减持了出行链的个股。同时，根据7月重要会议后出台的政策，我们小幅增加了顺周期和消费板块的配置。目前，以军工、新能源、先进制造、电子为主的大科技板块依然是我们第一大配置主线，而消费、医药、出行链为主的大消费为我们第二大主线。随着促进消费的政策陆续出台，我们会根据经济复苏情况，适当增加大消费主线的配置。

对于后市投资展望，8月下旬开始，财政部降低股票交易印花税、证监会出台新的减持规定通知、国务院提高个税扣除标准、存量房贷利率下调、认房不认贷在四个一线城市全面实行。可以说，一系列稳增长促销费利好资本市场的政策密集出台，居民获得感明显。如此高密度的政策在短短一个月内频出，历史上极其罕见。因此，虽然市场还在犹疑，但是量变必将引起质变，我们建议投资者充分重视政策的持续性和力度。买在分歧，也许此时正是获取超额收益的最佳时点。随着后续促销费的政策不断出台，我们会继续加大对消费板块的研究，挖掘出真正受益的个股。同时，我们也会密切关注稳增长政策对经济的作用，适时增加顺周期板块的配置。